進(jìn)入三月，紡織印染行業(yè)逐漸迎來(lái)復產(chǎn)復工高潮。部分印染廠(chǎng)已開(kāi)啟2020年第一波染費上漲，分散染料經(jīng)銷(xiāo)商已調價(jià)試探行情。

據悉，廣東省惠州博羅一家印染企業(yè)發(fā)布《染費調價(jià)通知》稱(chēng)，從3月2日起，所有客戶(hù)落單的都要執行新的染費單價(jià)。本白類(lèi)、洗水類(lèi)、特白類(lèi)、單染滌類(lèi)、分散直接類(lèi)每噸上漲300元；活性類(lèi)、活性分散類(lèi)、硫化黑每噸上漲500元。

此外，浙江嘉興有印染企業(yè)反映60#翠蘭市場(chǎng)報價(jià)猛增，高價(jià)翠蘭偏離市場(chǎng)行情，印染企業(yè)針對特殊顏色進(jìn)行價(jià)格調整。

分散染料中間體價(jià)格大漲超150%

• 隨著(zhù)復工持續推進(jìn)，染廠(chǎng)補貨意向增加，但物流運輸受一定限制，部分地區現貨供應相對緊張。
• 同時(shí)，受延期開(kāi)工影響，出口染料訂單積壓。目前分散染料廠(chǎng)商報價(jià)開(kāi)始試探性上調。
• 成本推升疊加需求釋放，預計分散染料價(jià)格將繼續上調，中間體產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)鏈完整的公司有望受益。
• 分散染料重要中間體還原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）價(jià)格已由年前的4萬(wàn)/噸上漲至10萬(wàn)/噸以上，漲幅超過(guò)150%。
• 據統計，上周分散黑ECT300%報價(jià)3萬(wàn)元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅3.5%，活性黑WNN200%報價(jià)2.35萬(wàn)元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅4.4%。

染料價(jià)格上調將是必然趨勢

• 紡織印染行業(yè)中，染料板塊處于上游，印染企業(yè)處于下游。
• 正常年份，每逢春節后，隨著(zhù)染廠(chǎng)開(kāi)工，上游染料企業(yè)或者染料經(jīng)銷(xiāo)商總會(huì )試探進(jìn)行染料價(jià)格調整，看市場(chǎng)反應情況。隨著(zhù)各大印染廠(chǎng)春季旺季和染料經(jīng)銷(xiāo)商備貨季的到來(lái)，染料的出貨量勢必會(huì )在這段時(shí)間內放量。
• 同時(shí)因為蘇北環(huán)保整治限產(chǎn)停產(chǎn)，以及可預期的出貨量，染料價(jià)格上調將是必然趨勢。
• 實(shí)際上，受江蘇鹽城化工廠(chǎng)爆炸事件、高壓的環(huán)保環(huán)境以及紡織服裝下游需求低迷等因素的影響，染料行業(yè)在2019年出貨量并不活躍，染料的單價(jià)也從高位持續下跌，從而導致景氣度有所回落。
• 去年底，印染廠(chǎng)相繼關(guān)閉停產(chǎn)，染料價(jià)格出現短暫上漲，給景氣度明顯回落的分散染料行業(yè)帶來(lái)一些利好。
• 業(yè)內人士稱(chēng)，每年年底，是印染廠(chǎng)采購染料黃金季節。分散染料價(jià)格一般年初開(kāi)始漲價(jià)，年中沖高回落，年底探底并開(kāi)始孕育反彈力量。
• 因此顯而易見(jiàn)的是，在以上種種因素的疊加作用下，自2019年初以來(lái)，景氣度明顯回落的分散行業(yè)或將迎來(lái)反轉的機會(huì )。

分散染料概念股市盈率普遍不足30倍

• 數據統計顯示，目前A股市場(chǎng)與分散染料業(yè)務(wù)相關(guān)的公司共17家，總市值合計4138億元。其中市值最大的是恒力石化，其總市值1079億元。恒力石化是全球單體裝置最大和產(chǎn)能規模最大的PTA制造商，同時(shí)，也是我國聚酯化纖制造領(lǐng)域規?；?、高端化、差異化發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)。
• 據悉，中國是全球最大染料生產(chǎn)國，產(chǎn)能和需求都穩居世界第一位，產(chǎn)量約占全球的70%。在A(yíng)股市場(chǎng)上，早已有公司在染料、中間體、聚酯纖維等領(lǐng)域進(jìn)行布局。
• 從估值角度來(lái)看，分散染料概念股滾動(dòng)市盈率普遍低于30倍，其中浙江龍盛、閏土股份、吉華集團滾動(dòng)市盈率不足10倍。浙江龍盛市盈率最低，為9.32倍。
• 從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，分散染料概念股近期股價(jià)走勢不算突出，僅9股2月以來(lái)股價(jià)上漲。皖維高新、華西股份、東南網(wǎng)架、協(xié)鑫能科等股累計漲幅在10%以上，漲幅最高的皖維高新，期間累計漲幅31.39%，行業(yè)龍頭浙江龍盛期間漲幅僅3.14%。